多番警告“崩盘”之后 新债王买入标普500看跌期权

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昨天，我听说由于美国股市的牛市，大量股票的价格不断创出新高，巴菲特的1000亿美元现金无处可花，所以他不得不等待时机。

在过去的一个月左右，一个接一个的巨人发出了“撞车”的警告，“唱坏”几乎每个星期一，提醒“最危险的秋天”即将到来。

现在，老大哥们正在采取行动，新一代“债券之王”杰夫·冈拉克透露，他已经购买了5个月和8个月的S&P 500看跌期权，可能会获得400%的回报。

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老大哥正在悄悄退出

“流动性盛宴”尚未结束，美国股市仍在创下收盘新高，但一些大老板正悄悄退出。

冈拉克在周二接受美国媒体采访时说，他为S&P 500购买了5个月和8个月的看跌期权。这意味着，如果S&P下跌到一定程度，他可能会获得400%的回报。他表示:“波动性将会上升。”这是我现在最确信的交易。"

“如果我们的看跌期权不能获得400%的回报，我会很失望。我们甚至不需要市场崩盘就能做到这一点。”

杰夫·冈拉克，新“债券之王”

冈拉克声称他并不看空S&P 500指数，而是看好波动率指数。他预测，衡量市场波动性的“恐慌指数”vix很容易从目前的10点反弹至20点。

冈拉克认为垃圾债券和新兴市场债券等风险资产被高估了。他正在减持这些资产，投资质量更高、对利率上升相对不太敏感的信用债券。

冈拉克建议投资者系统地“去风险”股票和债券投资组合。对于gundlach来说，现在的挑战是决定如何快速出售低质量高回报的资产，并青睐回报较低但更安全的资产。

这不是冈拉克第一次提到让空成为美国股票。《华尔街新闻》(ID: wallstreetcn)早些时候提到，上个月27日，他说他几天前购买了一些5个月期的S&P 500看跌期权，当时波动率指数仍处于过去23年的最低点。

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市场非常平静

尽管美国股市似乎正在创出新高并表现良好，但美国股市的“活力”不如以前。

德意志银行的明星分析师吉姆·里德发现了一个有趣的事实:S&P 500的波动性连续13天没有超过0.3%，这在历史上几乎从未发生过。

如果你加上昨天，S&P已经连续14个交易日波动不到0.3%。S&P 500的趋势是微弱的心电图，其趋势如下:

2474、2473、2473、2470、2477、2478、2475、2472、2470、2476、2478、2472、2477、2481、2474……

事实上，自S&P 500股市上次上涨逾1%以来，已经过去了73个交易日。吉姆·里德(Jim reid)说，在这个极其平静的市场中，我们很可能会创造一个“记录”,即S&P股市在100天内上涨不到1%,打破了1995年创下的纪录。

不仅标准普尔500指数，摩根士丹利资本国际欧洲指数和摩根士丹利资本国际亚太指数(不包括日本)今年也没有出现大幅下跌。三大股指上一次没有在一年内出现5%的回调是在将近25年前的1993年。

可以说，今年全球股市的波动处于历史低点。

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兄弟俩发出了“撞车”警告

过去几个月，出现了一系列风险因素:美联储加息、特朗普“向俄罗斯敞开大门”、中国经济放缓、地缘政治冲突和全球政治不确定性。分析师、对冲基金老板甚至美联储都警告过金融风险，但市场并不为所动，继续平静地上涨。

在过去两周，波动率指数偶尔跌破10个整数位数的心理关口，基本上徘徊在10左右。这一轮美国牛市似乎能够一直狂欢下去。

然而，低波动率指数是不寻常的，这意味着投资者对未来的判断过于趋同，导致越来越多的“拥挤”交易。一旦出现麻烦，波动性可能会急剧上升。记住，波动率指数上一次处于当前低位是在2007年金融危机爆发之前。

上个月14日，华尔街提到德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家松冈明弘(mikihiro matsuoka)在一份报告中指出，当前全球股市接近2000年和2008年的高点，在这两个高点之后，市场迎来了“崩盘”。美国银行美林甚至给出了一个明确的时间表:最危险的时刻将在3-4个月后到来。

对冲基金“章鱼哥”Nader naeimi改变了股票市场的策略，认为在加息的环境下，全球债券和股票市场可能会抛售，而股票市场的下跌可能会超出投资者的预期。

橡树资本的创始人兼亿万富翁霍华德·马克斯最近警告说，好日子不会永远持续下去！有些人会把他的话当成“狼来了”，但他觉得，在股市崩盘开始后，与其等到整个游戏都输了，还不如过早地警惕，损失一些油水。