8月外储数据点评：外汇储备七连增 资金外流形势缓解

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8月末，中国外汇储备为30915.27亿美元，比上个月增加108亿美元。在特别提款权方面，截至8月底，外汇储备达到21873.14亿特别提款权，比上个月减少11亿特别提款权。

评论:

外汇储备的美元价值连续七年上升，而特别提款权价值的下降幅度缩小。8月末，中国外汇储备余额为30915.27亿美元，比上个月增加108亿美元，连续第七个月增加。外汇储备也稳定在3万亿以上。根据特别提款权估值，外汇储备为21873.14亿特别提款权，比上个月减少10.88亿特别提款权。外汇储备特别提款权的价值连续六个月下降，但与2016年相比，下降幅度明显收窄。这两种估值方法都有效地解释了资本外流的情况有所改善。

非美元货币和美国国债价格增加了外汇储备的美元价值。外汇储备美元价值上升的原因，一方面是非美元外汇储备美元价值的上升，另一方面是美国国债价格上涨带来的估值上升。自2017年以来，美元指数不断从高位回落，从今天的约100点跌至92点，欧元、英镑和日元等其他主流货币兑美元均出现升值。占中国外汇储备30%左右的非美元外汇储备的美元价值有所增加。此外，中国外汇储备中约有1.4万亿美元的美国国债，美国国债收益率自年初以来也持续下降。外汇储备的这一增长也为中国外汇储备的连续七年增长做出了重要贡献。

资本外流状况得到有效缓解。此外，有效控制资本外流也是中国外汇储备停止下降的一个重要原因。2016年底，中国规范了外汇资金使用申报，人民币对美元持续升值有效改善了中国资本外流状况。2017年春节后，中国外汇占款平均每月减少370亿美元，7月份甚至只有47亿美元。相比之下，去年的外汇平均每月减少2400亿美元。

美联储很难在9月份加息，外汇储备的美元价值可能会继续上升。展望9月份，美联储将很有可能开始收缩其声明，但它采取被动收缩，不打算加息。我们认为美元仍然疲软，这使得我们的非美元货币仍然期望享受到估值效应的改善。然而，中国资本外流的形势仍然相对稳定，外汇储备不会面临较大损失。我们预计下个月外汇储备的美元价值可能会继续增加。