铁矿石期货迈向国际化

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“铁矿石期货国际化计划解决了人、财、物问题，明确规定了海外贸易商和海外经纪公司的参与路径、结算和风险控制监管，确保了国际化工作的顺利实施。”12月3日，在大商研究所召开的国际化规划研讨会上，大商研究所工业品部主任陈伟介绍了铁矿石期货的国际化规划。陈伟指出，铁矿石期货的国际化将引入外国矿山、贸易商、钢铁企业和投资者参与大连铁矿石期货交易，增强大连铁矿石价格的市场代表性和全球影响力。

铁矿石期货对外开放的最终目标是让国内外投资者在同一个平台上竞价，从而形成一个国内外公认的价格。经过多年的探索，大企业本着“积极稳妥、循序渐进、自我导向、风险可控”的原则，研究制定了向海外贸易商推出铁矿石期货的方案。

据了解，该计划的核心是解决铁矿石期货国际化中的人、财、物问题。铁矿石期货在原有合约、基础体系、核心技术体系、核心清算和风险控制模式的基础上，采用人民币结算，境外交易商通过境内期货会员和境外经纪机构的委托参与。海外资金的使用参照具体品种进行管理，海外贸易商的实物交割通过保税交割系统解决。

在海外参与者管理方面，DCE在现有平台的基础上，允许海外贸易商通过国内期货会员参与交易，在铁矿石期货国际化初期，允许海外经纪机构委托国内期货会员参与交易。在对海外交易商的管理上，国内外统一了实名认证和一户一码的原则，海外交易商下的订单必须经过国内会员的事前风险控制后才能进入交易所的匹配系统，因此中国现有的风控程度对海外参与者仍然有很强的约束。

在资金管理方面，通过境内经纪公司参与交易的境外参与者和境外经纪机构，必须在境内指定存管银行开立人民币期货结算账户和外汇期货专用结算账户。可用于大型商业机构铁矿石期货交易的外币包括海外美元和海外人民币。其中，境外美元只能作为抵押品，境内会员根据境外贸易商的实际损益，代表客户向银行发起结汇和售汇。海外人民币可以1:1的比例直接参与铁矿石期货交易。

在实物交割方面，外商可以通过保税交割解决实物交割问题。目前，保税交割制度已经实施，规定保税仓单可以用于实物交割、仓单转让、抵押金、质押融资和取消仓单。与此同时，大商会设计了一个提单交付系统来履行与保税铁矿石的合同，并鼓励国际矿山直接参与。目前，大商研究所在大连港设立了保税仓库，每吨10元的折扣。随着国际化的进一步发展，未来其他港口将增加保税仓库。“铁矿石期货保税交割系统保证了实物交割的顺利进行，方便了外国矿山和钢铁企业参与大连铁矿石期货交易。”大连海关加工贸易监管司副司长朱冬梅说。

有效的监管体系是铁矿石期货顺利国际化的重要保证。在铁矿石期货国际化计划中，DCC对保证金、价格限制、头寸限制制度、大规模报告制度、交易限制、投资者适合性要求、异常交易管理等做了明确规定。在丰富监管手段的同时，保持了国内外客户监管体系和标准的一致性。

据了解，许多外国钢铁企业和贸易商都想参与中国的铁矿石期货交易。斯特恩贸易公司是一家海外铁矿石贸易企业，其母公司是一家玻利维亚矿业企业。据公司CEO恩里克斯德尔加多介绍，公司现有的铁矿石品种符合大商研究所交割产品的质量标准，今后将积极参与大商研究所的铁矿石期货交易，希望成为大商研究所的海外铁矿石交割仓库，进一步拓展中国市场。同时，国内期货公司和银行机构也开展了国际业务的准备工作。海通期货总经理吴表示，公司在组织架构、团队建设、客户储备等方面做了积极准备，不断开展业务学习，引进国际衍生品人才，迎接铁矿石期货国际化。交通银行金融机构部副总经理徐俊庭表示，我行具有境内外联动和服务经验，并已按照铁矿石国际化规则完成相关准备工作，将与交易所、期货公司合作，研究开展境外融资融券业务创新，更好地为境内外贸易商服务。

未来，随着铁矿石期货国际化的正式实施，海外工业客户和海外机构将继续参与交易，这将有助于进一步提高大型商业机构铁矿石期货法人的周转率和持仓率，优化市场投资者结构。特别是上游矿山、中游铁矿石贸易商和下游钢铁企业的整个产业链都参与其中，通过保税交割打开了国内外市场的实体渠道，使得期货市场的价格博弈更加充分，进而促使整个产业链形成的铁矿石“大连价格”更具行业代表性和全球影响力。