银华基金新秀老将齐头并进  绝对收益产品适合长期持有

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银华的基金股票产品已经开花结果。银华的富裕主题和银华的沪港深港增长今年都超过了40%。绝对收益产品银华的多元化愿景和银华的多元化实力也是长期资产配置的更好选择

正文|投资时报记者刘嘉轩

巴菲特在过去50年的投资生涯中，仅在2001年和2008年，未能实现绝对回报，即使在这两年的恶劣环境中，他的损失也只有6.2%和9.6%。

真实价值投资者给出的结果必须是绝对回报。在标点符号财经学院与《投资时报》联合发布的《2018年基金资产配置全样本报告》中，银华基金被列为2018年重点推荐基金公司，而银华的多元化愿景和银华的多元化实力(指绝对收益)是更好的配置选择，适合投资者长期持有。

在股市巨大波动的压力下，投资者往往无法选择合适的时机。许多投资者在市场上高位买入，低位卖出，这导致了错误投资理念造成的损失。然而，绝对收益产品最近在市场上变得流行起来，因为它们具有跨越多头和空头以及避免时机选择的优势。保本基金在2016年的受欢迎程度和2017年新的高规模货币基金证实了绝对收益产品的市场吸引力。

然而，年初发布的保本基金新规使得这类产品逐渐退出历史舞台。股指期货新规出台后，对冲基金也在苦苦挣扎。目前，市场正面临绝对回报产品日益稀缺的局面。

银华多元视觉和银华多元动力基金经理贾鹏表示，追求绝对回报和严格控制回撤是这两只基金的核心理念。为了实现绝对回报的投资目标，将综合运用资产配置、多元化投资、头寸分类管理和选股四种策略来管理绝对回报。

随着第三季度报告的发布，为投资者带来丰厚回报的公共基金再次吸引了众多关注。以银华基金为例，根据国际基金组织对同花顺(300033)的最新统计，与上证综指前三季度7.9%的涨幅相比，该公司旗下共有31只股票型基金的表现超过了市场，这一记录相当抢眼。

根据wind的统计，自今年年初(截至12月5日)，银华基金下已有18种产品收益率超过20%。其中，银华沈虎300b、银华富主题、银华沪港深成长、银华瑞金和银华史圣精选五只基金的收益率均超过40%。

许多菜鸟脱颖而出。例如，成立于2016年8月的银华沪港深交所今年的收益率为44.44%，在195只普通股票基金中排名第四。老兵也是不可阻挡的。例如，基础年龄超过10年的银华主题基金今年的收益率为46.74%，在504只部分股票混合基金中排名第三。

新老产品齐头并进，展示了银华基金投资研究团队的实力和潜力。目前，银华在核心团队建设和业务布局方面成绩显著，为长跑运动的持续稳定发展奠定了坚实的基础。

绝对收入在银华

随着公共基金的不断发展，一度常见的相对收益投资目标已经越来越难以满足每年想赚钱的投资者的需求。在这种背景下，11月13日发行的银华多权混合基金以追求绝对回报和严格控制回撤这两个核心概念吸引了众多关注。

作为一只配置灵活的混合基金，银华多元化动力的股票资产占基金资产的0%-95%，其收益是通过大规模资产配置、多元化新策略、选择性个股策略和头寸分类管理共同完成的。具体来说，它综合考虑中国宏观经济运行状况，综合评价各种资产的风险回报水平，对大型资产进行配置和组合；同时，积极参与一级市场新股、应付债券和可转换债券的认购；运用多层次策略选择优秀股票，努力获得超额回报；此外，核心仓库追求长期稳定的回报；交易仓库追求绝对回报；在控制回撤方面，银华多电通过保持中立立场、注重安全边际、严格取利止损等措施得到充分保障。

据了解，银华多元化动力已经是银华基金下第二个追求绝对回报的产品。在此之前，银华已经从多个角度取得了不错的成绩。

银华成立于2016年5月19日，拥有多元化的视角。截至今年12月5日，累计收益率为24.6%，年化收益率为15.24%。该基金很好地把握了今年的蓝筹股市场。截至2017年第三季度末，银华多角度参与的22个行业全部实现正回报，其中19个行业超过行业基准回报，超额回报概率达到86.36%。

值得一提的是，银华多动力、多视野的基金经理贾鹏拥有丰富的投资经验，拥有北京大学经济学硕士学位和香港大学金融学硕士学位，曾担任宏观战略研究员、机械行业研究团队负责人、基金经理助理等职务。此外，银华多元动力还配备了两名分别擅长股票投资和债券投资的基金助理经理，与贾鹏形成了管理混合基金的理想复合背景。

贾鹏表示，在大规模资产配置方面，银华基金会综合考虑宏观经济运行情况，综合评价各种资产的风险回报水平，对大规模资产进行配置和组合；多元化投资策略包括积极参与一级市场新股、应付债券和可转换债券的认购；选择个股的策略是基于长期价值投资，结合公司业绩增长和估值来获得长期超额回报；最后，职位分类管理策略。

他还表示，银华基金会在岗位精细化管理方面做得很好。基金的核心地位是追求长期稳定的收益，主要是配置增长较大、利润增长稳定的行业，选择品牌、核心技术、高资本回报率等具有独特竞争优势的目标；然而，当估值上升时，交易头寸追求估值相对较低和快速退出的目标。

两家活跃的股票基金受到追捧

银华的财富主题和银华今年的沪港深增长在活跃的股票基金中尤为突出，这些基金受到大量投资者的追捧。

风闻显示，银华的富裕主题成立于2006年11月16日，至今已有十多年的历史。截至今年12月5日，累计收益率为457.31%，年化收益率为16.8%。该基金的长期和短期运行表现优异，在过去五年中以207.81%的收益率排名同类基金的前1/10；自今年年初以来，回报率为46.74%，在同类公司中排名第三。

巧合的是，银华沪港深港成长也是一个优秀的产品。自2016年8月10日成立以来，该基金已获得45.88%的收入，年化回报率高达33.02%。自今年年初以来，回报率已达到44.44%，在同类企业中排名第四。

上述两只基金的基金经理周克岩经验丰富。他曾是银河证券研究中心的研究员、深湾巴黎基金的高级研究员、工银瑞信基金的高级研究员以及多家基金公司的基金经理。2013年8月，他加入了银华基金会。2013年10月，他担任银华富裕主题基金经理，2015年5月，他担任银华和谐主题基金经理，2016年8月，他担任银华沪港深发展基金经理。

周克岩总结了他的核心投资理念，即以较低或相对合理的价格购买一家具有高确定性增长前景的公司，在股价高于公司实际价值时卖出，坚持价值投资。

无论是a股市场还是香港股市，周克岩都不担心短期的大起大落。凭借他一贯的风格和长期的习惯，他开发了一套制胜秘诀。我坚持自下而上的投资风格，很少选择合适的时机。我认为短期市场是不可预测的，所以最好选择个股。一旦完成了一整年的规划，在实施过程中最多只能进行一些微调。事实上，自2016年以来，a股市场逐渐改变了回报投资的性质，更加注重价值。周克岩说道。