发改委：积极降低企业杠杆率 防范企业高杠杆率风险

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新华社北京1月10日电国家发展和改革委员会主任许今天指出，针对我国企业负债率和杠杆率高的现状，要积极降低企业杠杆率，防范企业高杠杆率带来的风险。

10日，国务院办公厅召开新闻发布会，介绍了引领经济发展新常态、深化供给侧结构改革的情况，并回答了记者提问。会上，有记者问:大家更关心的是中国的负债率和企业的杠杆率。一些人认为高杠杆率是中国面临的主要风险。以市场为导向的债转股目前进展如何？

许回应说，首先应该对局势有个判断。关于杠杆率，国际清算银行、国际货币基金组织和中国社会科学院对中国的杠杆率进行了一些计算，数据仍然不同。但是有几个基本一致的结论:

首先，在主要经济体中，中国的总杠杆率仍处于中等水平，而且不明显偏高。经过这些机构的衡量，这些结论是相对一致的结论。根据数据，大约是250%，大致相当于美国，低于日本、西班牙、法国和英国。

第二，政府和居民的杠杆率在主要经济体中最低，政府的杠杆率只有40%，居民的杠杆率为40%，中央政府为16%，地方政府略高。

第三，非金融企业的杠杆率偏高，大家的看法相对一致。估计结果约为150%，高于其他主要经济体。说到政府杠杆率，还有一个情况我们应该注意。相当一部分政府债务形成了高质量的资产。

对于外界担忧的中国债务问题，许认为应该从中国的实际情况出发，客观看待。他从三个角度解释了它:

首先，中国的债务由高储蓄率支撑，储蓄率一直保持在50%左右，明显高于其他国家。储蓄具有稳定性，高储蓄条件下的杠杆作用会导致相对较小的风险和相对较低的引发系统性风险的可能性，这与中国其他经济体不同。

第二，中国的债务主要是内债，外债比例很低。非金融企业的外债余额只有4%左右。从国际经验来看，外债更容易引发债务危机。

第三，企业的高杠杆率与中国的融资方式有关。由于我国资本市场不发达，大量的融资方式是银行贷款等间接融资，而直接融资，尤其是股权融资，所占比例较低，因此企业的负债水平相对较高。

许强调，这个问题需要重视。两句话，一是要积极降低企业杠杆率，防范企业高杠杆率带来的风险；第二，不要太担心。

许表示，去年10月，国家出台文件，积极稳妥地降低企业杠杆率，银行、执行机构和企业均积极响应。在10月份文件发布之前已经进行了一些模拟运行，在文件发布后经过两个多月的运行，已经取得了突破。

许认为，总体而言，目标企业的选择、实施模式的方案和预期效果符合市场化和法治化的原则，符合国务院文件精神。NDRC今年将进一步加强努力，促进这项工作。

许强调，要采取综合措施降低企业的杠杆率。以市场为导向、以规则为基础的债转股只是国务院为积极稳妥降低企业杠杆率而采取的七项措施中的一项，其他六项措施也应跟进，如加快清理“僵尸企业”、深化企业改革、建立企业自身债务杠杆率约束的长效机制等，因为企业不能不顾资产负债率借钱，这就造成了沉重的债务负担。我相信，在各方的努力下，这项工作将会得到更加有力和有序的推进。