9日午间研报精选 8股值得关注

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证券时报网络(STCN)6月9日

海达集团(002311，诊断单元):当云见太阳，水龙头将再次启航

资料来源:财富证券

周期性复苏推动饲料业务快速增长。水产饲料的销售量与鱼价趋势高度相关。在2016年洪水影响消散、鱼价上涨、公司水产品结构不断优化的背景下，预计2017/2018年水产品销售增长率将达到25%左右；繁殖母猪已经稳定在底部，农民已经加快了补充，以推动猪饲料进入上升周期。预计2017/2018年猪饲料销量将同比增长26%/35%；随着家禽饲料技术的不断提高，公司具有采购家禽产品所需原料和扩大销售区域布局的优势。据估计，2017/2018年家禽饲料销售增长率将继续保持在25%左右。

产业链布局加快，绩效增长点频繁。推进种苗+饲料+动物保护+融资的全产业链布局。2016年，公司加快扩大生猪养殖规模，预计2017/2018年产量将达到6010万头；水产育苗体系逐步成熟，市场认可度大大提高。2017年，公司拥有农业部认证的三个优秀新水产品。预计该公司的水产鱼苗业务将受益于水产行业的复苏；随着我国规模化养殖的加快，高利润的动物保险业务也有很大的增长潜力。据估计，该公司的动物保险业务在2017/2018年将继续保持约40%的增长率。

股权激励政策的完善有助于长期发展。2017年，公司核心员工持股计划公告完成，购买成本为16.15元/股。未来考核标准要求净利润增长率达到18%以上；同时，限制性股票激励有所增加，完善的激励政策不仅约束了股东和团队成员的核心利益，也加速了公司的发展。

突出的核心竞争力。公司是行业内第一家成功实现集中采购的企业，在规模采购方面优势明显；重视R&D和创新，积累了大量的公式数据。成本通过采购+R&D组合，性价比优势非常明显；产品线完整，不仅提高了整体毛利率，也提高了企业抵御风险的能力。

(证券时报新闻中心)